一、前生：潮汕匠人的家电创业路（1996-2015）

天际股份的起点，藏着潮汕商人最朴素的创业基因。1996年，吴锡盾与池锦华夫妇在广东汕头创办了天际电器，最初的主营业务只是陶瓷电炖锅、电饭煲等小家电。彼时的小家电市场已是红海，美的、苏泊尔等巨头盘踞，天际电器能站稳脚跟，靠的是潮汕商人对细节的极致追求——他们首创了“陶瓷内胆分段加热”技术，让炖锅既能快速升温，又能精准控温，完美契合南方人慢炖食材的饮食习惯。

凭借差异化优势，天际电器逐步建立全国销售网络，2015年5月成功在深交所上市，股票简称“天际股份”，代码002759。上市当天，吴锡盾夫妇站在敲钟台上，或许未曾想过，这场以陶瓷为起点的创业，未来会与新能源赛道深度绑定。此时的天际股份，仍是一家典型的家电企业，2015年财报显示，小家电业务贡献了90%以上的营收，陶瓷电炖锅更是成为细分领域的隐形冠军。

二、今世：跨界转型的锂电突围战（2016-2025）

上市后的天际股份很快遭遇成长瓶颈：小家电市场竞争加剧，毛利率持续下滑，企业急需寻找新的增长曲线。2016年，吴锡盾做出了一个改变公司命运的决策——作价27亿元收购江苏新泰材料科技，正式切入锂电池核心材料领域，形成“新能源材料+小家电”双主业格局，公司也更名为“天际新能源科技股份有限公司”。

这次跨界充满挑战。锂电池材料行业技术壁垒高、环保要求严，且当时六氟磷酸锂市场已出现产能过剩迹象。但天际股份的转型恰逢其时，随着新能源汽车产业爆发，锂电池需求激增，六氟磷酸锂作为电解液核心原料，市场缺口逐渐扩大。凭借收购带来的技术积累，天际股份快速扩大产能，如今已成为全球第三大六氟磷酸锂供应商，产能达3.7万吨/年，市占率12%-15%，深度绑定宁德时代、比亚迪等头部客户，其中宁德时代订单占比约30%，长单锁定至2026年底。

2025年成为天际股份的业绩拐点：前三季度营收17.86亿元，同比增长23%，连续三个季度保持20%以上增速；毛利率从2024年的-1.56%回升至7.46%，实现从“卖一件亏一件”到“盈利转正”的突破。不过隐患仍存，截至2025年三季度，公司经营活动现金流净额为-3.68亿元，应收账款高企，短期资金压力明显。

三、鲜为人知：转型背后的技术攻关往事

天际股份能在锂电领域立足，背后藏着一段少有人知的技术攻关故事。2018年，刚切入六氟磷酸锂领域的天际股份遭遇致命难题：产品纯度始终达不到行业顶尖水平，无法进入头部电池厂商供应链。当时行业平均纯度为99.95%，而宁德时代等大客户要求必须达到99.99%以上。

为攻克这一难关，公司组建了以资深化工专家为首的研发团队，在江苏新泰材料的生产基地搭起临时实验室。研发期间，团队成员几乎以厂为家，每天进行上百次试验，调整反应温度、原料配比等参数。最艰难的是2018年寒冬，实验室暖气故障，研发人员裹着羽绒服坚守岗位，有位工程师甚至因连续加班晕倒在操作台旁。经过半年攻坚，团队终于找到最优工艺方案，将产品纯度提升至99.992%，远超行业平均水平，成功通过宁德时代认证，拿到了关键订单。这段攻关经历，成为天际股份转型成功的核心基石，却很少被外界知晓。

四、趣味插曲：陶瓷内胆与锂电材料的“意外联动”

跨界转型中，天际股份还发生过一段有趣的小插曲。2019年，公司小家电事业部推出一款新型陶瓷电炖锅，研发团队意外发现，生产陶瓷内胆的高温烧结工艺，竟能优化六氟磷酸锂的提纯效率。原来，陶瓷烧结所需的1200℃高温环境，与六氟磷酸锂提纯的高温除杂环节存在技术共通性。

基于这一发现，公司技术团队尝试将小家电生产线的高温控制技术嫁接到锂电材料生产中，不仅降低了六氟磷酸锂的提纯能耗，还进一步提升了产品稳定性。这款“跨界赋能”的电炖锅后来成为爆款产品，而其衍生的技术改进，让天际股份的六氟磷酸锂生产成本降低了3%。这段“无心插柳”的经历，也成为公司内部流传的趣味谈资，印证了跨界转型的隐性价值。

五、未来3年业绩展望（2026-2028）：周期红利与成长隐忧并存

短期看，天际股份将充分享受六氟磷酸锂的周期红利。行业数据显示，2026年上半年六氟磷酸锂无新增产能投放，而下游新能源汽车、储能需求持续增长，供需缺口或扩大至5万吨，价格有望突破20万元/吨。公司江西二期1.5万吨项目预计2026年完工，总产能将达5.2万吨/年，叠加6000吨高纯氟化锂项目试生产带来的成本下降（预计降本10%-15%），2026年大概率实现全年盈利，净利润有望突破20亿元。

中期看，2027-2028年的增长动力将来自固态电池布局。公司控股子公司已掌握硫化锂材料专利，该材料是硫化物固态电池电解质的核心原料，目前已完成小型试验，正联合宁德时代、赣锋锂业推进放大试验。若固态电池在2027年实现商业化突破，天际股份将打开全新成长空间，估值有望从“周期股”向“成长股”切换。

但风险同样不容忽视：一是行业竞争加剧，天赐材料、多氟多等龙头产能优势明显，价格反弹后中小厂商复产可能压制盈利；二是技术迭代风险，氧化物、聚合物电解质路线若替代硫化物，公司固态电池布局价值将缩水；三是现金流压力，截至2025年三季度，公司资产负债率超60%，货币资金/流动负债仅47.5%，商誉减值风险尚未完全出清。

六、结语：转型之路漫漫，未来何去何从？

从陶瓷炖锅到锂电材料，天际股份用十年时间完成了一场惊险的跨界转型，如今站在“周期反转+技术突破”的双重拐点上。实控人家族在2025年股价飙升期减持套现8亿元，引发市场对公司长期发展的争议，而普通投资者则在周期红利与成长不确定性中反复权衡。

这场转型大戏远未落幕：在新能源行业快速迭代的浪潮中，天际股份能否凭借产能优势和技术储备巩固市场地位？固态电池的商业化突破能否如期而至，成为其摆脱周期依赖的关键？你认为天际股份的未来，是周期红利后的昙花一现，还是成长曲线的真正开启？

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